高管团队内部网络与并购绩效

摘要

近年来,高管外部社会网络特征对企业决策的影响受到学术界的广泛关注.与以往研究侧重点不同,本文探究高管团队内部网络结构对企业决策是否产生重大影响,并构建了上市公司高管团队内部网络结构指标.基于社会网络和信息不对称等相关理论,本文实证检验了高管团队内部网络对企业并购决策绩效的影响.结果显示,高管团队内部网络结构密度越高,高管成员之间的沟通越有效,公司并购绩效越好.进一步地分析发现,当并购的复杂度和风险较高、企业所在地区制度环境较差以及高管任职时间较短时,高管团队网络密度对于并购绩效的影响更为明显.最后,本文还发现高管团队内部网络密度高的企业并购后,公司的会计业绩和市场业绩也优于其他公司.