存贷款业务中的隐含期权对我国商业银行利率风险的影响

摘要

在构建存贷款基准利率跳跃模型后，本文采用蒙特卡罗模拟方法对隐含期权存贷款进行数值定价和风险度量，并基于久期一凸性缺口模型研究存贷款业务中的隐含期权对我国商业银行利率风险的影响。结果表明：（1）存贷款中无隐含期权时，久期匹配策略能够使银行有效地规避利率风险。（2）存贷款中存在隐含期权时，无隐含期权时的久期匹配策略使银行同时面临久期不匹配和凸性不匹配风险，但后者相对前者并不重要。（3）存贷款中存在隐含期权时，有效久期匹配策略只能对冲久期不匹配风险，隐含期权的确通过负的凸性缺口给银行带来了额外的隐含期权利率风险。