国有控股、战略产业与跨国企业资本结构——来自中国A股上市公司的证据

摘要

本文运用A股上市公司的数据,从国有控股和战略产业的角度研究中国跨国企业的资本结构,考察我国跨国企业的风险承受能力.本文实证研究表明:总体上跨国企业的负债率低于本土企业,而国有控股因素显著提高了跨国企业的负债率.战略产业中的跨国国有控股企业,由于其战略背景和股东的国有部门背景,信用等级有所提高,债务融资成本较低,负债率显著高于非战略产业中的跨国国有控股企业,这一效应也拉高了跨国国有控股企业的整体负债率.