基于ARMA-EGARCH-M模型的公募FOF基金投资风格漂移研究

摘要

本文利用ARMA-EGARCH-M模型,对我国86只公募FOF基金进行了投资风格漂移的实证检验.结果 表明:(1)我国公募FOF基金存在着投资风格漂移现象,其中平衡混合型FOF基金更易漂移;(2)市场上行期相对于市场下行期、市场缓慢变化期相对于市场快速变化期,投资风格更易发生漂移;(3)利好消息对大部分公募FOF基金的刺激程度比利空消息更大,而利空消息更易引起收益率的大幅波动.(4)基金经理能力也是引起投资风格漂移的因素之一.