哪些因素抑制了中小企业信贷需求的表达?——来自中国企业层面的经验证据

摘要

本文采用2012年世界银行中国企业调查数据,将信贷需求、需求方配给、供给方配给纳入同一分析框架,应用双重样本选择模型,分析了中小企业需求方配给和供给方配给的影响因素.而且,识别了风险配给和交易成本配给两种重要的需求方配给机制,并进一步探究影响风险配给和交易成本配给的因素.研究结果表明,需求方配给是信贷配给的主要形式,金融市场上存在多种形式的非价格配给.传统的硬信息贷款技术所引致的非价格条款往往将规模较小、硬信息不充分但具有成长性和拥有研发投入需求的企业排除出信贷市场.尽管有研发投入的企业信贷需求更强,但却更不愿意表达出来.对于银行审批流程和放贷偏好的预期,导致部分中小企业因交易成本或风险成本过高而主动退出信贷市场.未来的改革应在继续增加银行业竞争的同时,深入到贷款技术创新、非价格条款改善以及银行治理结构等微观层面.