中国货币政策成本渠道再验证——来自企业层面微观数据的经验证据

摘要

基于相关学者对我国货币政策成本渠道的验证,本文采用线性面板模型对企业层面上的微观数据进行实证分析,再次证明了我国货币政策中存在成本渠道。文章得出如下结论:企业的运营成本和劳动力资本受货币政策的影响,使得货币政策与企业产品出厂价格之间存在显著的正向关系;由于成本渠道的存在,紧缩的货币政策无法在短时间内抑制通货膨胀,反而会促使通货膨胀更加严重。