中国发展多层次资本市场的短板：做市商制度

摘要

资本市场有两种基本运行模式：集中拍卖模式和做市商模式,两者各有所长各有所短。要想使我国各类企业彻底摆脱直接融资的困境,必须建立一个能满足不同规模、不同类型企业直接融资需求的＂多层次＂资本市场。依照发达国家的经验,要建立这样一个＂多层次＂资本市场,必须大力发展以做市商制度为主要运行框架的OTC二级市场。否则,无法从根本上解决国内企业尤其是中小企业的直接融资问题。