沪港通实施前后沪港两地股市联动性变化研究

摘要

沪港通制度是我国资本市场继QFII与RQFII制度之后的另一重要开放进程，这意味着我国内地股票市场与国际资本市场的联系将更加紧密，尤其是在与香港股票市场的联动性方面。本文以沪港通正式实施的时间(2014年11月17日)为转折点，将2013年1月4日至2015年4月10日这一时间段分为两个阶段，运用协整检验和格兰杰因果关系对沪市上证综合指数和香港恒生指数的日收盘数据进行实证研究。结果表明，在沪港通实施前后，上证综合指数和香港恒生指数之间的协整关系和因果关系发生了显著的变化。