宏观经济稳定性视角下的人民币汇率制度安排

摘要

汇率制度对经济稳定性的影响主要取决于两个关键因素：金融发展水平的高低及引起汇率波动的冲击源性质。本文对ABRR模型进行扩展，引入金融发展水平的内生性和价格因素冲击，发现金融发展水平的内生性会弱化为稳定经济而选择浮动汇率制，价格因素的冲击则会强化为稳定经济而选择浮动汇率制。结合中国经济数据，用ABRR扩展模型解释了我国的经济现实，提出“富有一定弹性的渐进调整管理的浮动汇率制度”是人民币汇率制度较好的制度安排。