上市公司财务预测信息虚假陈述案例研究——以杭萧钢构为例

摘要

文章以杭萧钢构为典型案例,研究了其虚假陈述的行为及其经济后果.研究发现,案例公司披露的财务预测信息产生了明显的市场反应,随后一周异常回报陆续维持在一个较高的水平波动,投资者的反应也一直维持在一个较高的水平.案例公司披露的财务预测信息为利好消息,产生了显著为正的累积超常回报率,且累计异常回报持续上升.财务预测信息是一把"双刃剑",当相应的理论约束条件和制度前提得到满足时,在良好的监管下,才能有效发挥其作用,否则会误导投资者的决策.