随机漫步、效率市场与证券市场分析

摘要

如果价格或收益率是随机的,那么市场就是有效的,但反过来是不对的.这就是随机漫步假说与效率市场假说的逻辑关系.随机漫步理论和弱式效率理论认为技术分析毫无用处,次强式和强式效率理论认为基本分析也是无济于事.学者用两种方法来对中国股市的随机性与有效性进行论证.