股指期货和现货跳跃关系的研究

摘要

现货市场与其相应期货合约市场间的关系，是其市场参与者进行投机交易和规避风险，以及市场监管者进行风险管控的重要依据。本文以沪深300股票指数及其期货合约为研究对象，首先利用ARVI-GARCH-Jump模型分离出研究对象的跳跃波动，然后采用线性格兰杰因果检验，判断股指期货价格与现货价格跳跃波动间的关系，然后采用线性格兰杰因果检验，判断股指期货价格与现货价格跳跃波动间的关系。实证结果可知，在样本范围内，期货与现货都存在跳跃行为，但两者之间的跳跃传递现象并不明显。