上市公司管理层持股与企业融资决策偏好分析

摘要

主要对上市公司管理层持股比例不高时的融资行为进行了分析,得到的结论是管理层持股比例越高,在融资决策时,越不愿意使用负债融资,净资产收益率与长期负债比率呈高度的负相关,即长期负债比率越高,股东的收益率越低。但是随着管理层持股比例的减少,长期负债比率与管理层持股无关,在此条件下,长期负债比率与净资产收益率不存在显著的线性相关性。