商品期货价格发现与套期保值实证研究——以铜期货为例

摘要

中国是一个人口众多、商品市场发展潜力巨大的国家,但商品价格的波动性和不可预测性威胁着中国大量企业的发展。若期货市场能被企业利用进行套期保值,则对其自身经营发展无疑是有利的。本文以上海期货交易所的铜期货为例,主要运用单位根检验、一阶差分检验、协整分析和Granger因果检验等方法,研究了企业如何利用期货市场的价格发现、套期保值功能,提前锁定成本,规避价格风险。此外,本文还采用确定套期保值比率的简单最小二乘法(OLS),研究了铜期货的最佳套期保值比例,对铜加工制造企业具有重要的实践意义。