机构投资者对我国股市波动的影响研究

摘要

基于修正的GARCH事件模型,本文选取五个关键时间点作为事件窗口,通过事件研究考察机构投资者对我国股市波动的影响.研究发现,机构投资者进入与股权分置改革试点加剧了我国股市的波动性.在上海证券市场上,股权分置改革对股市波动性的影响最大;在深圳证券市场上,开放式基金的进入对股市波动性的影响最大.保险公司的进入对沪深两市波动性的影响最小,发挥着积极的作用.