基于FAVAR的货币政策与商业银行经营风险动态关系的实证分析

摘要

本文使用FAVAR模型研究了基准利率与商业银行经营风险之间的关系.通过格兰杰因果检验发现,基准利率变化与表示商业银行偿付能力风险和流动性风险变量之间,并没有呈现出双向的格兰杰因果关系,即二者之间没有形成内生的动态关系.虽然基准利率与不良贷款率存在双向因果关系,但通过基准利率调控不良贷款率会给货币政策带来"两难"处境,且不符合现代金融风险管理理念.文章认为通过货币政策调控商业银行经营风险存在局限性,也无法形成内生的相互影响的动态机制,因此应重视宏观审慎监管在这方面的作用.