中国货币供应量与股票价格指数关系研究r——以上证指数为例

摘要

一般理论研究认为股票市场是中央银行货币政策传导系统中的重要传导渠道之一,货币供应量影响到股票价格的变化,股票价格的变化影响到消费,投资等领域,从而影响宏观经济实现货币政策.本文利用计量经济学方法对我国货币供应量与股票市场价格关系进行了实证分析,分析结果后认为我国股票市场与M0存在协整关系,与M1,M2存在不太显著的协整关系,股票价格对M1在存量和增量上都有一定影响.实证分析的结果反映了我国股票市场作为货币政策的传导渠道效率依旧不高,这表明我国股票市场仍然不够健全,只有不断完善我国股票市场才能发挥其在货币政策传导机制中的作用.