高管过度自信、过度悲观与研发投资行为研究——来自创业板的经验证据

摘要

以2009—2015年创业板企业为研究对象,探讨高管过度自信、过度悲观与研发投入之间的关系.研究发现,不同的高管情绪会对企业的研发投资行为产生不同影响.存在高管过度自信的上市公司更会增加企业的研发投入,而存在高管过度悲观的上市公司则会减少企业的研发投入.此外,高管适度理性会适当减少企业的研发投入.通过对不同产权性质企业进一步研究分析发现,不同产权性质的企业高管情绪会对研发投入产生不同程度的影响,这一影响在非国有企业更为显著.此研究能够丰富研发投资与高管情绪相关领域的文献,对研究高管情绪与研发投入之间关系具有一定的指导意义.