CEO Overconfidence and Corporate Investment：A Study on IPO Over-funding of Chinese SME and GEM Board Listed Companies

摘要

传统财务学理论认为，管理者基于股东价值最大化的目标进行财务决策，造成财务决策差异的原因在于公司、行业、市场等特征的不同。现代财务学研究还进一步注意到，信息不对称、代理问题及制度环境也会对财务决策产生影响。然而，尽管这些因素十分重要，但仍然并未能解释财务决策的全部差异，它们都难以清晰解释同一公司不同时期的财务政策所具有的粘性以及具有类似特征的公司在财务决策上表现出来的显著差异。另一方面，管理实践和研究证据发现，管理者个人对公司决策具有十分关键的影响。因此，管理者个人特质被引入财务学研究，并于近年来不断拓展，成为学术界关注的一个重要课题。 在管理者个人特质与公司财务决策之间关系的研究中，管理者的...