基于双重差分模型的引导基金引导效应研究

摘要

引导基金的根本宗旨是通过创投机构引导社会资金投向处于种子期、起步期等早期企业和高科技企业。文章从投中数据库(CVSource)中选取管理引导基金的创业投资机构作为处理组,选取没有管理引导基金的创业投资机构为控制组,让与处理组匹配的控制组和处理组的投资活动具有相同的时间段,采用双重差分模型实证分析处理组和控制组的投资差异。实证研究发现:引导基金不能引导创投机构投资早期企业,只能引导创投机构投资高科技企业。由此可知,引导基金的根本宗旨并没有被完全践行,政府应出台优惠政策鼓励创投机构投资早期企业。