比特币市场风险度量——基于GARCH-t模型与GEV模型的比较研究

摘要

选取2012年1月1日至2016年12月30日以美元标价的比特币市场数据,对其市场风险进行实证研究,发现收益率序列具有尖峰厚尾、波动集聚等特征。并利用GARCH-t模型与GEV模型计算VaR,发现GEV模型相比GARCH模型能更好的捕捉比特币的尾部特征,用GEV模型拟合收益率尾部分布可以更精确地度量比特币市场风险。