金融衍生品定价模式研究:基于长虹CWB1认购权证的历史经验

摘要

精准的定价模型是完善定价机制的支柱,有利于投资者形成正确的价格预期,压缩投机者操纵市场的空间.中国权证市场的发展历史为金融衍生品的定价提供了宝贵的经验和教训.以长虹CWB1为样本,借助三种定价模型——简单的B-S模型、考虑稀释效应的B-S模型、蒙特卡罗法估计其理论价格,并通过对理论价格与实际价格的相关分析和回归分析,检验模型的合理性以及优劣.结果表明考虑稀释效应的B-S模型略优于其他两者,但有一定程度的背离.