高成本股权发行下的动态公司金融

摘要

公司金融中的两个基本概念是净现值(NPV)规则和莫迪利亚尼-米勒(MM)不相关定理。在金融市场操作没有摩擦,投资者可以交易与所有相关风险相对应的证券,投资者和经理人共享相同的信息,激励匹配,且没有税收扭曲的前提下,公司金融可归结为估值计算和一项简单的投资决策——开展NPV为正的投资。为公司和投资提供何种融资方式则是不相关的。