企业债务违约风险:150年历史的视角

摘要

对过去150年间对企业债券市场影响较深的历史事件进行回顾发现,早期对于企业债券违约的处理机制是股权接管,企业可在持续经营的状况下进行重组,而且,出售价格相对于破产清算要高出许多。金融市场的高度发展增强了债券的流动性。在19世纪后半段,美国金融市场就已经高度发达。