企业债券

摘要： 国务院办公厅近日转发国家发展改革委、生态环境部、住房城乡建设部、国家卫生健康委《关于加快推进城镇环境基础设施建设的指导意见》(以下简称《意见》)。《意见》指出,在不新增地方政府隐性债务的前提下,支持符合条件的企业通过发行企业债券、资产支持证券募集资金用于项目建设,鼓励具备条件的项目稳妥开展基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)试点。

摘要： 一季度的融资结构特征一季度社融创新高,政府债券、人民币贷款等为主要贡献项。一季度新增社融达12万亿元、同比增长16.8%,创近年新高。分项中,政府债券同比多增9215亿元、贡献新增社融同比增量的53%,人民币贷款和企业债券同比增量居次,分别为4292亿元和4020亿元,带动社融存量增速企稳回升至10.6%.

摘要： 本文基于企业债券募集说明书中的相关信息,对2021年华南、西南地区企业债券支持的148个项目情况进行了统计分析。分析结果显示,企业债券坚持资金跟项目走的原则,在支持国家战略实施和产业发展方面发挥了重要作用;企业债券募投项目整体收益情况较好,为债券还本付息提供了有效保障;企业债券发行期限与项目期限较好匹配,较好地满足了项目建设的需要,能够平衡项目收益与债券融资成本。

摘要： 国务院办公厅近日转发国家发展改革委、生态环境部、住房城乡建设部、国家卫生健康委《关于加快推进城镇环境基础设施建设的指导意见》(以下简称《意见》)。《意见》指出,在不新增地方政府隐性债务的前提下,支持符合条件的企业通过发行企业债券、资产支持证券募集资金用于项目建设,鼓励具备条件的项目稳妥开展基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)试点。

摘要： 近年来,随着我国债券市场快速发展,债券违约风险事件逐渐增多,对金融稳定带来一定挑战,加强债券违约风险监测预警,对于推动我国债券市场健康平稳发展具有重要意义。本文在详细梳理债券违约风险预警研究方法的基础上,采用反映企业盈利能力和偿债能力的净资产收益率、速动比率、利息保障倍数等指标作为企业债券违约的先行指标,构建企业债券违约logit预警模型,并结合模型结果,提出加强对重点领域风险的监测预警、完善债券违约应对处置措施、进一步加强债券市场体制机制建设等政策建议。

摘要： 国家发展改革委 : 做好 2022年企业债相关工作 2021 年12月31日,国家发展改 革委印发《关于开展2022年度企业债 券本息兑付风险排查和存续期监管有关 工作的通知》(简称《通知》),要求做 好 2022年企业债相关工作。《通知》指 出,对2022年度企业债券本息兑付等 风险进行全面系统排查,巩固“五早” 风险防控机制工作成果;对已发行企业 债券情况开展排查和专项检查,强化债 券存续期监督;坚持“资金跟着项目走” 的原则,提升企业债券服务实体经济的 能力和水平。

摘要： 在企业债券市场发展程度不断加深和银企间业务关联愈加密切的背景下,银企关联网络成为企业债券违约风险的主要传播渠道。本文运用文献分析和理论推演方式,剖析银企关联网络结构及其特征,并从流动性传导和信息传递两个视角探究企业债券违约风险的传染渠道与传染机制。研究发现:银企关联网络具有的多元异构特征、核心—外围特征以及小世界特征,是企业债券违约风险传染的内在条件;流动性渠道是企业债券违约风险传染的主要途径,信息传递渠道则拓宽了传染途径且形成了新的传染分支。

摘要： 举创新提升超越引领纲;铸爱党爱国敬业爱岗魂;立企业强寓行业兴盛本;树诚信和谐公平竞争德;筑美丽建材员工富裕梦。发改办财金[2022]703号各省、自治区、直辖市及计划单列市、新疆生产建设兵团发展改革委:为规范企业债券主承销商和信用评级机构相关业务行为,强化企业债券存续期监管,压实中介机构责任,提高承销和信用评级质量,推进企业债券市场健康、可持续发展,我委委托企业债券审核机构中央国债登记结算有限责任公司和中国银行间市场交易商协会分别组织开展了2021年度企业债券主承销商和信用评级机构信用评价工作。

摘要： 现如今,企业为了在激烈的市场竞争中提高自身的竞争优势,实行了各种手段和方式来扩大销售,以此来提高在市场中的份额。在竞争过程中,企业同行业内的对手,无论是商品或者是提供的服务质量以及价格等,都没有太大差别的前提下,那么,提供给客户一种能够延期付款的选择,就可以给企业带来竞争优势。赊销以及分期付款的方式不是个别企业所独有的,已经成为了一种大趋势。在应收账款数额提升的同时应收账款的质量却呈现出相反的状态。企业应收账款难以收回,导致坏账的出现率显著提升,而资金收回越来越难也给企业的资金周转带来了不便。应收账款之所以在流动资产当中呈现出占有率提升的趋势,就是因为新的应收账款在不断增加,除此以外,因为之前的应收账款在到达收回期限之后仍旧没能收回,很大一部分变成了坏账。当前,应收账款的管理工作已经逐步变成了企业财务管理工作中重要的内容之一。

摘要： 企业债券注册制实施以来,国家发展改革委持续完善企业债券制度规则,进一步发挥企业债券服务实体经济作用.企业债券在"变"中释放更大活力,不断提升各环节机制便利程度,拥抱市场提质增效;同时,也在"不变"中坚守本质,发挥企业债券产业引导职能,始终将服务实体经济作为发展目标,将防范风险作为发展底线.本文在企业债券注册制实施一周年之际,对企业债券的"变"与"不变"进行了论述.

摘要： 在企业债券市场不断发展、企业债违约事件频发的背景下,作为信用产品发行与交易的重要定价依据,信用利差受到了研究者的广泛关注.中国企业债信用利差与宏观经济指标具有显著联动关系,探究两者的动态时变关系,能够在宏观层面上更好地把控与调节市场风险.选取2010-2019年季度数据,将CPI、PMI、无风险利率与企业债信用利差纳入TVP-VAR模型中,得出以下结论:信用利差存在反经济周期现象,即经济衰退时风险增大引起信用利差增大,经济趋势利好时信用利差减小;从时变角度看,信用利差与宏观经济指标的响应程度在经济波动趋势大的年份显著高于经济平稳的年份,长期看响应程度趋于平稳.PMI、无风险利率在长期对信用利差具有显著负向冲击,CPI对信用利差波动的贡献率较低.基于此提出实施稳健的宏观经济政策等针对性建议,为企业债定价、监管者控制市场风险、制定相关发展策略提供依据,推动中国企业债市场健康发展.

摘要： 非诉讼法律业务一直在律师业务中占据着很重要的地位,而非诉讼法律业务中又充斥着大量财务会计知识、税务知识、金融知识等.本文试从企业债券发行这一具体业务中去探寻律师实务与会计实务的衔接.从阐述企业债券发行中律师需要审核的材料入手,本文具体涉及到发行企业财务报表、审计报告、担保人财务报告和审计报告,然后对财务报表中的项目进行逐项分析,提出对欺诈性财务报表的防范方法;论述了企业债发行过程中律师尽职调查工作需要确认的事项及律师出具的法律意见书中关涉的会计原则.

摘要： 债券的信用利差指的是具有相似特征的企业债券和无风险债券的收益率之间的差额,在本文中把国债视为无风险债券.债券是信用风险的重要载体,研究债券的信用利差不仅对违约事件和违约概率有一定的预测作用,而且直接有利于信用风险管理和信用产品定价.20世纪90年代中期，我国发行的企业债券一度发生过违约事件。虽存在着监管不利的原因，但也反映出我国企业债与国债之间存在着一定的信用利差。始于2008年的全球金融危机的发生，对全球债券市场产生了深远的影响，也为我国金融市场的发展提供了前所未有的挑战和机遇，对信用利差的研究不仅可以预警企业的信用评级变动，而且有利于相关投资者、企业和国家在预见违约事件可能发生前及时利用无风险资产和债券进行套期保值。随着我国企业债券发行市场的逐步扩大，企业债券的信用利差将会成为决定企业债券发行、交易定价的主要因素之一，对信用利差的研究不仅有必要性而且也有紧迫性。本文利用自回归条件异方差(ARCH)模型族中的五个基础模型对五年期．AAA级企业债信用利差序列进行了实证分析。分析表明，该利差对数差分序列存在ARCH效应，同时模型的参数估计结果表明，对数利差差分的波动率水平并没有显著地影响到差分序列的数值水平，正向干扰与负向干扰对于利差差分的波动水平的影响是非对称的，正向干扰引起的波动率水平较负向干扰引起的波动偏小。在文章选取的五个模型中，综合比较，TGARCH(1，1)模型的拟合程度最高，更适宜用来对AAA级企业债信用利差序列的运行过程进行分析与模拟。

摘要： 企业债券级别不仅与企业自身的基本情况和企业财务报表反映出来的财务情况有关，还受到一些外部因素的影响。本文选择宏观环境、评级机构、担保情况、企业债券自身情况(发行规模、存续期限和资金用途)四个因素，通过统计工具spss16.0中的有序回归分析方法，对我国企业债券评级的影响因索进行了实证分析，进而筛选出对企业债券评级有显著影响的外部因素。

摘要： 我国企业债务融资是决定向银行贷款还是发行企业债券?其选择到底受何种因素影响,是企业自身特性决定、还是适应债务契约治理机制的需要,抑或是受制于我国现实的法律等外部制度和金融管制?本文从企业特征、债务契约属性、外部制度环境和金融管制四个层面实证分析了企业债务工具的选择,解释了我国企业债务融资选择的内部治理机制和外部治理环境.我国金融监管部门对企业债券和银行贷款的管制强弱造成地方政府对企业债务选择的干预程度高低,最终导致了各地企业在面临不同的债务融资环境的理性选择.金融管制和行政干预成为法律等正式外部制度的替代机制.

摘要： 我国企业债务融资是决定向银行贷款还是发行企业债券?其选择到底受何种因素影响,是企业自身特性决定、还是适应债务契约治理机制的需要,抑或是受制于我国现实的法律环境和金融管制的约束结果?本文从企业特征、债务契约属性、外部制度环境和金融管制四个层面实证分析了企业债务工具的选择,解释了我国企业债务融资选择的内部治理机制和外部治理环境.我国金融监管部门对企业债券和银行贷款的管制强弱造成地方政府对企业债务选择的干预程度高低,最终导致了各地企业在面临不同的债务融资环境的理性选择.金融管制和行政干预成为法律等正式外部制度的替代机制.

摘要： 本文选取2000到2009年所发行的企业债券和公司债券为研究样本，对我国的信用评级是否能够有效揭示发债企业的财务风险进行了实证检验。结果表明，对发债主体级别有显著影响的因素主要是发债主体大股东的类型、发债公司的类型以及发债的时间等外部因素，而企业内部因素除了公司规模以外等其他财务指标对发债主体级并无显著影响，这与国外评级有着显著不同。

摘要： 我国企业债务融资是决定向银行贷款还是发行企业债券?其选择到底受何种因素影响，是企业自身特性决定、还是适应债务契约治理机制的需要，抑或是受制于我国现实的法律环境和金融管制的约束结果?本文以1998～2009年之间我国非金融企业新增的3053笔债券和银行贷款为研究样本，运用PROBIT计量方法，从企业特征、债务契约属性、外部制度环境和金融管制四个方面来分析企业是趋向于选择企业债券还是银行贷款，解释了我国企业债券融资选择的内部治理机制和外部治理环境。

摘要： 摊余成本对于金融资产的后续计量有着重要的意义,产生于对其他主体发行的债券所进行的投资,但初始成本以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产是短期持有的,不必考虑摊余成本,因而仅对长期持有的债券投资在后续计量中计算投资收益时需要采用摊余成本进行计算.摊余成本是用实际利率作计算利息的基础，投资的成本减去利息后的金额。期末摊余成本=期初摊余成本+投资收益-应收利息-已收回的本金-已发生的减值损失，摊余成本实际上是一种价值，它是某个时点上未来现金流量的折现值，而实际利率法摊销是折现的反向处理。

摘要： 摊余成本对于金融资产的后续计量有着重要的意义,产生于对其他主体发行的债券所进行的投资,但初始成本以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产是短期持有的,不必考虑摊余成本,因而仅对长期持有的债券投资在后续计量中计算投资收益时需要采用摊余成本进行计算.摊余成本是用实际利率作计算利息的基础，投资的成本减去利息后的金额。期末摊余成本=期初摊余成本+投资收益-应收利息-已收回的本金-已发生的减值损失，摊余成本实际上是一种价值，它是某个时点上未来现金流量的折现值，而实际利率法摊销是折现的反向处理。

摘要： 智能合约(800)具有债券发行部(832)和债券回收部(833)。债券发行部(832)判定是否能够以交易所的存款钱包的存款额支付应该从作为买方的交易所向作为卖方的用户支付的支付额，在不能支付的情况下，向用户发行与支付额的至少一部分的金额相当的债券，将债券的金额存储于用户的债券钱包，将用户登记于债权人列表。债券回收部(833)在存在针对交易所的存款钱包的入款的情况下，以入款为契机选择债权人列表中登记的债权人，对入款额和向债权人发行的债券的金额进行比较。债券回收部(833)在能够通过入款额返还债券的金额的至少一部分的情况下，通过入款额向债权人返还债券的金额的至少一部分。

摘要： 本申请公开了一种债券发行联盟链中主体权限管理方法以及债券发行联盟链，该方法包括：预先保存有各主体的身份数据，在目标主体调用智能合约时，通过其发送的智能合约调用请求，查询到目标主体的机构信息以及招标书序号，进而查询到目标主体的身份数据，从中提取到目标主体的主体角色。根据主体角色与权限的映射关系，可以确定目标主体是否有调用该智能合约的权限，在确定有权限时执行该智能合约。另外，通过基于密文策略的属性加密的算法保护业务数据，保证不同的业务数据只对相应的主体角色公开。通过上述方式，可以为不同主体分配不同的调用智能合约的权限和数据访问权限，从而实现主体操作债券发行联盟链权限的管理。

摘要： 本发明提供一种债券风险检测模型训练方法和债券风险检测方法，该方法涉及金融风险防范技术领域，包括：步骤A：接收中心节点发送的至少一棵初始随机树及各初始随机树对应的至少一个数据特征摘要；步骤B：针对每棵初始随机树，确定初始随机树的至少一个数据特征摘要对应的第一数据特征，将第一数据特征发送至中心节点；步骤C：接收中心节点发送的至少一棵更新后的随机树，并将更新后的随机树作为新的初始随机树，重复执行步骤B‑步骤C，直至满足第一停止准则；步骤D：接收中心节点发送的债券风险检测模型，债券风险检测模型为多棵随机树组成的随机森林模型。实现数据特征摘要的共享，各分布式节点共同完成模型训练，提升了模型检测的准确率。

摘要： 本申请提供了一种债券估值方法、债券估值模型训练方法及装置，涉及云计算领域，包括：基于待估值债券的历史价格和待估值债券的同类型债券的实时成交价格，确定待估值债券的稀疏特征；将稀疏特征输入债券估值模型，基于债券估值模型的输出值，得到待估值债券的未来成交价格估值；将未来成交价格估值通过债券价格展示页面进行展示。本实施例中，利用待估值债券的历史成交价格和同类型债券的历史成交价格训练债券估值模型，利用债券估值模型对债券进行估值，基于待估值债券的历史价格和待估值债券的同类型债券的实时成交价格，进行债券估值，可以实现实时估值，估值结果更加准确。

摘要： 本发明提供一种基于债券估值数据与集成机器学习的债券违约预测方法，包括以下步骤：(1)获取债券估值数据和基本资料数据；(2)特征工程，清洗数据；(3)K折交叉验证选择最优模型参数；(4)训练模型；(5)使用训练好的模型进行违约预测；(6)集成模型，得到风险评分。其通过使用结构化的债券估值数据进行违约预测，降低使用非结构化数据的处理复杂度，增强所用数据与债券的相关性；通过运用K折交叉验证选择最优的模型参数，避免人为选参造成的模型效果差的问题；通过集成多个不同特点的模型的预测结果，降低只用个别模型预测产生错误的概率；通过给出不同模型预测的违约概率和集成的风险评分，辅助投资者进行投资决策。

摘要： 本发明实施例公开了一种债券报价系统及债券报价方法，该系统包括：报价模板生成模块、报价模板下载模块、报价文件上传模块以及报价信息校验模块，其中，所述报价模板生成模块用于当接收到触发指令时，生成报价模板，所述报价模板保留相对于当日，上一日的报价信息；所述报价模板下载模块用于当接收到下载指令时，对所述报价模板进行下载，交易员基于下载的报价模板进行报价信息填写，生成报价文件；所述报价文件上传模块用于当接收到上传指令时，对交易员选定的目标报价文件进行上传；所述报价信息校验模块用于对所述目标报价文件中的报价信息的合法性进行校验。通过本发明实施例的技术方案，提高了报价信息的准确度，以及报价效率。

摘要： 一种用于计算政府债券波动率指数的计算机系统，其包含被配置为存储至少一个程序的存储器；以及通信地耦合到存储器的至少一个处理器，其中所述至少一个程序在被所述至少一个处理器执行时使所述至少一个处理器：接收关于政府债券衍生的期权的数据；使用关于政府债券衍生的期权的数据来计算政府债券波动率指数；以及传送关于政府债券波动率指数的数据。

摘要： 本发明涉及数据处理技术领域，具体为一种债券利率预测方法、系统及存储介质，其中方法包括：采集若干数据；对数据进行处理，获得量化因子；判断量化因子与收益率是否存在相关性，以及进行分层处理后，分层是否具有区分度，若是，则选定该量化因子为单因子；若否，则不选定该量化因子为单因子；对每一个单因子，采用时间分层法，进行历史数据回测，获得该单因子的多空收益曲线；根据单因子的多空收益曲线，对单因子的有效性进行评估，获取若干有效的单因子，并根据其有效性进行加权组合，获得用于利率方向预测的多因子模型。本方案解决因子来源和传统量化因子无法分组的问题，能进行利率方向的准确预测，辅助债券交易。

摘要： 本发明公开了一种债券组合的敏感性分析方法及装置，可用于大数据技术领域，该方法包括：获取用户输入的债券组合的原始数据及对应的头寸日期、估值起始日；根据每支债券的债券代码，对每支债券进行现金流拆解，获得现金流数据；根据债券的适用曲线代码，获得估值起始日当天的所有原始收益率曲线；接收用户输入的收益率曲线变动方案参数值；根据收益率曲线变动方案参数值，绘制每条原始收益率曲线对应的插值收益率曲线；按照估值起始日与原始收益率曲线的数据对，以及估值终止日与插值绘制曲线的数据对，将现金流数据进行折现汇总，生成折现汇总结果；根据折现汇总结果，生成敏感性分析报告。本发明对债券组合的敏感性进行分析，效率高，精度高。

摘要： 本发明公开了一种基于区块链的企业债券融资方法、设备及介质，所述基于区块链的企业债券融资方法通过区块链将整个企业债券融资过程的信息完全公布在链上，实现了企业债券的数字化以及在区块链网络中的自动化流转，提高了数据的真实性，降低了发债企业的信用风险与投资人的投资风险。另外，本发明利用区块链技术实现了企业债券融资业务的多方协作，减少了大量的中间环节，简化了单据的传送、审核过程，节省了人力物力财力和时间成本，使得融资过程更加快捷和智能。电子化单据不可篡改、不可伪造，保证了业务中使用的各种单据的真实性，强化了各参与方之间的信任关系，使得融资过程更加安全和高效。