资本市场监管:平衡的艺术——美国对众筹融资监管思路的启示

摘要

＜正＞为了保护投资者利益,美国证券法要求公开发行的证券注册并进行公开持续的信息披露。虽然对于小企业的公开融资活动给予了一定程度的豁免,但是众多小企业依然承担不起信息披露等监管成本,因此不能有效利用资本市场进行公开融资,不利于资本形成。2012年美国JOBS法案（Jumpstart Our Business Startups Act）将众