中国系统重要性金融机构的识别——基于CES方法的实证分析

摘要

采用成分期望损失CES方法，完全基于公开市场数据，对中国系统重要性金融机构进行度量和识别的结果表明，中国系统重要性机构基本不随时间发生较大变化，且大部分的系统性风险聚集于少部分的金融机构。对不同行业的CES贡献度进行排序可知，银行业在中国金融系统中占据绝对系统重要地位，其次为保险业，证券业居其后。根据金融机构CES贡献度将中国金融机构的系统重要性程度划分为三个层次，结果表明，分类的方法具有合理性和可行性。此外，对金融机构样本外CES值进行预测，并将其与样本内观察值进行稳健性比较，能够为研究者和政策制定者提供新的研究思路和政策启示。