物价波动对利润率影响明显

摘要

通货膨胀对1978年-2006年间中国会计利润率有相当重要的影响。物价涨幅最高的20世纪90年代中期某些年份，用财务会计数据计算的利润率相对经济利润率高估八至九成，也就是说，账面会计利润率绝大部分来自物价上涨因素。随着晚近时期中国宏观经济出现通货紧缩与物价温和上涨局面，物价对资本回报率影响绝对水平大幅下降，2001年-2006年物价影响绝对值降至平均2．7个百分点。