沪深300股指期货与恒生指数于沪港通开通前后套期保值对比研究

摘要

本文通过事件研究法,分别建立OLS,BVAR模型,对沪港通开通前后,沪深300股指与恒生指数期货最优套期保值比率变化进行研究,并分析套保绩效。通过建立回归模型,消除代表市场热度的成交额等内生变量,并引入虚拟变量,证明了事件发生前后最优套期保值比率发生了变化。结果显示,在"沪港通"开通前后,香港恒生指数都比沪深300指数的最优套期保值比率高,且绩效更好,"沪港通"开通之后,香港恒生指数与沪深300指数的最优套期保值比率都有所降低,沪深300指数套期保值绩效相对于恒生指数下跌更多。