分析师预测偏差会影响投资者语调吗——基于业绩说明会的文本分析

摘要

以上市公司在全景网召开的2007～2018年年度业绩说明会为研究对象,探究分析师预测偏差是否会影响投资者的问题语调.研究发现:分析师预测偏差越小,投资者问题语调越积极,且经过一系列的稳健性检验,该结论仍然成立.进一步地,在业绩较好、无明星分析师跟踪及管理层自信程度较高时,分析师预测偏差与投资者问题语调之间的负相关关系更显著.管理层回答语调与投资者问题语调表现一致,呈显著正相关关系,公司股价同步性随投资者问题语调积极程度的提高而降低.该结论从问题角度说明了业绩说明会这项制度安排的有效性,对相关监管机构投资者教育和上市公司投资者关系管理有重要的参考价值.