MDH假说下股指期货交易量和波动率动态关系研究

摘要

本文利用EGARCH模型和VAR模型研究了我国沪深300股指期货开市一年来交易量和波动率的动态和因果关系。实证结论表明股指期货的非预期交易量是信息量的有效代理变量,可以很好地解释波动率,同时二者没有显著的Granger因果关系,因此我国股指期货市场支持分布混合假说(MDH),证实了该市场是有一定效率的。