CEO权力、媒体关注与企业绩效

摘要

本文以2009～2013年我国非金融类A股上市公司为研究样本,基于公司治理内外部机制,实证检验CEO权力对企业绩效的影响,以及媒体关注对两者间关系的调节。结果表明:CEO权力与企业绩效呈倒U型关系,存在CEO权力对企业绩效激励的临界值。与受媒体关注度低的企业相比,媒体关注度高的企业,CEO权力与企业绩效的倒U型关系减弱,且CEO权力对企业绩效激励的临界值增大;随着媒体关注程度的提高,国有企业CEO权力与企业绩效间关系由负相关转化为倒U型;非国有企业CEO权力与企业绩效间关系由倒U型转化为正相关。研究结果揭示了CEO权力对企业绩效的作用机理,以及媒体关注对该作用机理的影响,为企业科学配置CEO权力、改善企业绩效提供了参考。