新兴证券市场监管与投资者之间的互动

摘要

新兴证券市场在外部性、普遍信息失灵以及金融风险方面表现出不同于成熟证券市场的特点,这决定了政府对其监管的面更广、强度更大.然而,在分析新兴证券市场监管制度的绩效后发现,监管制度往往难以达到预期效果,究其原因,在于监管制度设计过程对投资者行为关注不够.因此,监管部门应把投资者行为作为政策制定的重要变量,将监管制度与投资者行为的单向反应模型改为双向互动模型,从而预测投资者的投资方向,有效地引导投资者按照政策设计初衷行事.