媒体关注与公司研发投入——基于中国上市公司的实证分析

摘要

媒体能否影响到公司的研发水平？对不同公司的影响是否会有差异？本文运用中国上市公司2007-2014年的数据,考察媒体关注对公司研发投入的影响.结果 表明:(1)媒体关注显著降低了公司的研发投入;(2)通过业绩压力,媒体主要作用于非国有公司,对国有公司没有影响;(3)两职合一、管理层持股与薪酬激励均可以有效缓解媒体的影响.本文的研究既丰富了媒体影响公司行为的文献,也对上市公司加强内部治理体系建设具有重要启示意义.