通货膨胀钉住制度研究综述

摘要

自1990年开始，新西兰率先采用通货膨胀钉住（Inflation Targeting）作为货币政策框架以来，已有越来越多的工业化国家和中等收入国家开始采用这种新的货币政策制度。随后智利、加拿大、英国、澳大利亚、巴西、捷克、芬兰、以色列、波兰、南非、西班牙、瑞典、韩国和泰国也相继加入这种制度。通货膨胀钉住制度下的中央银行货币政策操作，表现出与其他货币政策框架（如货币供应量钉住、汇率钉住）有很大的不同。首先，货币当局的货币政策目标直接指向通货膨胀，而在一般意义上，通货膨胀与产出并称为一国政府管理当局的最终目标；其次，在实行通货膨胀钉住制度的所有国家，不但强调货币政策目标本身的透明度，同时也非常强调货币政策实施程序的透明度。