财政支出结构偏向的产出冲击效应分析

摘要

基于带有随机波动率的时变参数因子扩展向量自回归模型（SV-TVP-FVAR），文章检验了全球经济危机时期、经济危机后期以及经济新常态时期服务性支出、消费性支出以及生产性支出的产出冲击效应。结果表明，各类财政支出仅在短期对产出具有冲击效应，而且在三个典型时期非线性效应显著。在全球经济危机时期，财政支出对产出的增长均产生了抑制作用，生产性支出对产出增长的负向冲击效应最大，消费性支出最小；在经济危机后的复苏时期，财政支出可能给产出增长带来较为频繁的波动，服务性支出对产出冲击效应较大，生产性带来的产出波动更为频繁；在新常态时期，服务性支出与消费性支出在短期对产出增长具有正向的促进作用，而生产性支出可能造成产出波动。