提升信息披露质量会缓解地方债发行利率异象吗?——基于搭售合约的实证分析

摘要

基于搭售合约分析框架,利用我国地方专项债样本,本文实证检验了提升信息披露质量对我国地方债发行利率异象中经济互惠效应与行政干预效应的影响机制。研究结果表明,提高地方债信息披露质量不仅缓解了行政干预效应的影响,而且对要素市场化不足所导致的经济互惠效应也有促进作用,但信息披露在提高地方债市场化水平方面的重要作用尚未得到充分释放。有关部门应进一步重视金融领域的微观现象与经济体制间的内在关联,加强和加快要素市场的市场化建设进度,为提高我国地方债定价的独立性提供更好的制度环境。