兼济天下还是独善其身——大股东股权质押与慈善捐赠

摘要

大股东股权质押是提升还是降低企业的捐赠水平?这是一个具有竞争性的命题。以2009-2016年中国A股上市公司为研究样本,考察了大股东股权质押对慈善捐赠的影响。研究发现:大股东股权质押对企业慈善捐赠具有促进作用,且质押规模、频次均与捐赠水平显著正相关。进一步研究发现:大股东与中小股东之间的代理冲突削弱了大股东股权质押对慈善捐赠的正向影响;信息透明度会增强大股东股权质押对慈善捐赠的正向影响;企业面临的诉讼风险会削弱大股东股权质押对慈善捐赠的促进作用。研究结论对投资者、监管部门以及上市公司具有重要的参考价值。