基于Hodrick-Prescott滤波的中国房地产周期实证研究

摘要

选取人均可支配收入、商品房新开工面积、商品房销售面积等6个指标建立房地产周期合成指数,基于Hodrick-Prescott滤波方法对中国房地产周期进行研究。研究表明:（1）1990-2011年期间中国房地产共经历4个阶段,每个阶段持续时间大约为3至7年,房地产市场调整频繁;（2）房地产周期与经济周期存在较强的相关性,但两者波动并不同步;（3）投资、收入和价格是影响房地产周期的重要因素;（4）1998年住房政策改革对房地产周期有显著影响。