货币政策、审计意见与债务融资成本

摘要

本文考察了货币政策、审计意见对中国上市公司债务融资成本的影响.实证发现,标准审计意见能使企业获得更低的债务融资成本.相对于货币政策宽松阶段,在货币政策紧缩阶段,企业债务融资成本对审计意见的敏感程度更高.深入考察这一现象在国有企业和非国有企业间的差异发现,在货币政策紧缩阶段,非标准审计意见使非国有企业承担更高的债务融资成本,但并不会影响国有企业的债务融资成本.