科技型中小企业研发支出与融资结构的实证研究

摘要

本文实证研究了科技型中小企业研发支出与融资结构的关系.使用3276个创业板科技型中小企业的相关数据,分析了科技型中小企业融资结构对研发支出的影响.研究发现,创业板科技型中小企业债务融资和其他渠道的融资对企业的研发支出的影响存在差异.其中,内源融资和股权融资对研发支出的影响是正的,而债务融资与研发支出存在负相关关系.进一步研究发现,债务融资与企业研发支出负相关关系源于流动负债在债务融资中占了相当大比例.