香港离岸人民币市场形成以来在岸与离岸人民币汇率关系研究

摘要

随着人民币跨境使用范围的扩大和人民币国际化的逐步推进，人民币离岸市场不断发展。文章采用VaR模型对内地及香港的在岸与离岸人民币即远期汇率相互影响进行实证分析后发现，随着近年来CNH市场对CNY市场和NDF市场的影响逐渐增大，NDF市场对其他市场的价格引导作用有所减弱；而境内人民币汇率仍拥有主导地位。文章指出，应通过进一步增强人民币汇率弹性、丰富离岸人民币投资产品与投资渠道、适时丰富在岸人民币外汇衍生产品等手段，巩固境内人民币汇率影n向力，实现境内91＂#E率的协调运行。