国际黄金市场与中美金融市场的关联性及其波动溢出效应研究——基于多元VAR-BEKK (DCC)-MGARCH模型

摘要

采用多元VAR-BEKK (DCC)-MGARCH模型从定性和定量视角研究国际黄金市场与中美股市、汇市的关联性及其波动溢出效应,结果表明:国际黄金收益率与上证综指收益率之间不存在波动溢出效应;国际黄金收益率与人民币汇率收益率、美元指数收益率、美股指数收益率之间存在波动溢出效应.用多元DCC-MGARCH模型刻画波动溢出效应的程度,国际黄金市场与人民币汇率市场、股票市场之间的联动性程度不高,国际黄金市场与美元市场、美国股票市场联动性较高.