经济政策不确定性对国际证券资本流动的影响研究

摘要

2008年的金融危机及2020年全球新冠疫情等事件的爆发,增加了全球经济政策的不确定性,加大了国际证券资本流动的波动。本文基于21个国家2001—2019年的年度数据,实证分析了东道国和母国经济政策不确定性分别对国际证券资本流动的影响。实证结果发现,母国和东道国的经济政策不确定性对证券资本流动产生异质性影响;母国经济政策不确定性对母国证券投资投出产生正向影响;东道国经济政策不确定性阻碍东道国证券投资流入;母国经济政策不确定性与东道国经济政策不确定性的差距对国际证券资本流动产生正向影响,导致资本流出母国,流向东道国,与证券资本流动呈现正相关。