PE／VC未来将现高度分化

摘要

资本市场首次公开募股（IPO）数量减少、投资机构账面回报率下降、中晚期投资竞争激烈，随着投资市场外部生态环境的改变以及行业自身的结构调整，投资阶段前移成为股权投资业内人士讨论越来越多的话题。长期以来，由于国内股市新股发行市盈率居高不下，股权投资机构通过投资成熟阶段的企业，能够很快实现退出并获得高额回报，使得不少资金竞相投入中晚期阶段的项目，甚至出现“天使投资VC化，VC投资PE化”的现象。随着早期项目投资日益引起关注，VC也将逐渐回归其本质。