论生物医药企业的股权结构与融资安排

摘要

近年来,国家颁布了多项政策鼓励和支持生物医药产业的发展,加大了对该行业的投入.资本市场紧随国家步伐,以资本助推产业创新升级.大量生物医药企业的涌现,既让享受到了新医药、 新产品、新技术为人们生活带来的便捷,这一产业在快速发展过程中遇到的融资问题.生物医药企业的创始人一般为掌握核心技术的研发人员,在企业成立之初,创始团队股权比例较高,对企业有绝对的控制权,但其一般缺乏资金.随着企业发展,生物医药企业投入大、风险高、研发周期长的特点显现了出来,这决定了该行业通过传统的银行融资渠道筹集资金的难度较大,利用风险投资机构的股权融资势在必行.生物医药企业引入的风险投资机构一般不会觊觎企业的控制权,只希望能让资本快入快出,赚取最大收益,但其对创始团队也会有一定的制约,目的是为了保持企业的研发能力,尽快实现其投资目的.所以,文章对股权结构中创始股东与风险投资人的股权比例的分配,处在不同生命周期的生物医药企业,其股权结构与融资的需求,内部融资和外部融资会给企业股权结构带来的变化,如何调整股权结构适应企业发展目标等问题展开探讨.