股权结构、高管薪酬和企业价值:基于研发投入的中介传导机制研究

摘要

利用2015-2019年1176家A股上市公司样本面板数据,考察股权结构和高管薪酬对企业价值的影响路径机制.研究发现:股权结构和高管薪酬与企业价值显著正相关;股权结构与企业研发投入负相关但不显著,高管薪酬与企业研发投入显著正相关;研发投入与企业价值显著正相关,研发投入在管权结构与企业价值之间存在"遮掩效应",在高管薪酬与企业价值之间存在部分"中介效应";研发投入的价值创造能力远大于企业其它物质生产要素.研究结果为我国的公司治理机制建设和研发投入更有助于企业价值提升提供了新的经验证据.