日元交易中期权及保值策略解

摘要

本文以欧洲国际货币市场为交易背景。在国际经济活动中,经常遇到远期付款与收款的经营项目,无论所收支付的国际货币市场上的何种币种,也无论是收方还是付方,都要承担一定的金融币种风险。所以,20世纪70年代以来,国际货币市场(尤其是欧洲国际货币市场)开发了许多衍生金融工具,以便交易双方减少风险、套期保值乃至于还可适时投机。本文假定(1)讨论的期权为欧式不含红利期权(即到期方可行使权力);(2)交易期段为三个月。一般在欧洲国际货币市场及信贷市场上,利率在三个月内保持不变;(3)使用 Black—Scholes