惯性效应、择时策略与投资价值——基于农业板块股票的实证研究

摘要

股票市场中农业上市公司整体表现欠佳,尤其2017年獐子岛、西部牧业等农业股票业绩未达预期,对农业板块负面影响较大.利用农业板块股票周数据,分析农业上市公司投资价值和筹资水平.结果表明,农业上市公司股票发行规模较小,筹资能力较弱;建立农业股票组合后发现,总市值、流动性均与农业股票组合收益率正相关,但波动率与组合收益率呈倒"U"型关系,成交量与组合收益率关联度较弱.股票市场是农业上市公司最佳筹资方式,农业上市公司经营效益直接关系农业发展、乡村振兴.因此,农业上市公司应适当调整股票市值,增强流动性,控制风险,使农业股票更具投资价值;机构投资者选择证券时加入农业股票,既可获得超额组合投资收益,又可提高农业上市公司筹资能力.