信息透明度与企业经营绩效的关系

摘要

亚洲金融风暴之后,上市公司信息透明度及披露质量受到高度关注,根据世界银行及亚洲华尔街报导,东亚国家上市公司普遍有信息透明度不高的问题.台湾也不例外,自1998下半年起,企业财务危机频传,上市公司财务透明度成为投资人关注的焦点,证券市场主管机关除关心会计准则的制订及执行之外,也努力于其它有助于披露环境的改善.例如,新公报的制订逐渐与国际会计准则接轨,以及推行上市公司信息披露程度的评价.本研究以2003至2005年台湾上市柜公司为样本,探讨信息透明度与公司经营绩效的关连性.信息透明度以证券暨期货市场发展基金会"信息披露评鉴系统"的评价结果为代理变量,经营绩效则分别以会计绩效及市场绩效衡量.实证结果发现当信息透明度较高的公司,会计绩效及市场绩效的表现均优于信息透明度较低的公司.